Danske Bankin suhdannekatsaus syyskuu 2013

Suomen talous supistuu vielä tänä vuonna, mutta maailmantalouden myönteinen kehitys siivittää bruttokansantuotteen kasvuun ensi vuoden aikana. Kasvu jäänee kuitenkin vaatimattomaksi, arvioi Danske Bank tuoreessa suhdannekatsauksessaan.

Danske Bankin  pääekonomisti Pasi Kuoppamäki toteaa suhdannekatsauksessa Suomen olevan suhdannesyklin pohjalla.

- Suomen bruttokansantuote hakee nyt vauhtia viennistä. Kotimainen talous tarvitsee kipeästi vetoapua maailmantaloudelta, jonka ennustamme siivittävän Suomen talouden vaatimattomaan kasvuun ensi vuoden aikana. Myös investoinnit voivat piristyä muutaman vuoden hiljaiselon jälkeen, ennustaa Kuoppamäki.

- Pitkällä tähtäimellä tarvitsemme rakenteellisia uudistuksia ja alhaisia palkankorotuksia vauhdittamaan taloutta ja tervehdyttämään julkista taloutta, mutta lyhyellä tähtäimellä uudistukset eivät auta taloutta nousuun, hän toteaa.

Yksityinen kulutus polkee paikoillaan

Kuoppamäen mukaan kotitalouksien ostovoiman nousu hidastuu pitkäksi aikaa, sillä palkkamaltti ja valtiontalouden nälkä verotuloille jatkuvat muutaman vuoden. Työllisyydessä talouden kasvu voi näkyä myönteisesti jo vuoden 2014 toisella puoliskolla.

- On odotettavissa, että yksityinen kulutus polkee paikoillaan ja asuntojen hinnat nousevat aiempaa hitaammin. Suhteellisen maltillinen velkaantuneisuus ja alhaiset korot pitävät onneksi kotitalouksia ja yrityksiä vakaina. Valtion kohdennetut elvytystoimet rakennusalalle tukevat työllisyyttä järkevällä tavalla, sanoo Kuoppamäki. 

Velkasuhde pysynee kurissa

Kuoppamäki arvioi rakenneuudistuksen ja budjettikurin supistavan vähitellen Suomen julkisen talouden vajetta. Hän toteaa, että tarvitaan pieni ihme estämään velan nousu yli 60 %:iin bruttokansantuotteesta lähivuosina. Pelastajaksi saattaa nousta Kansantalouden tilinpidon uudistus, joka nostaa laskennallisesti bruttokansantuotteen tasoa riittävästi pitämään velkasuhteen Maastrichtin sopimuksen puitteissa.

Euriborit jatkossakin matalalla

Asuntovelallisille ekonomistit ennakoivat maltillisia aikoja. Euriborit pysyttelevät alhaalla, vaikka pitkät korot ovatkin nousseet selvästi toukokuusta lähtien. 

- Euroalue kaipaa vielä pitkään elvyttävää rahapolitiikkaa,  joten ohjauskorko ja euriborit pysyvät matalalla vuoden 2015 lopulle asti, ennustaa Danske Bankin ekonomisti Juhana Brotherus.

Brotheruksen mukaan pitkien korkojen nousu johtuu toipuvista talousnäkymistä sekä odotuksista kireämmästä rahapolitiikasta Yhdysvalloissa.

Maailmantalous kehittyy myönteisesti

Kesästä lähtien talousuutiset maailmalta ovat olleet pääosin myönteisiä. Yhdysvalloissa kasvu kiihtyy, Kiinan talous on tasaantunut vajaan 8 %:n nousuun ja euroalue on pyristellyt irti taantumasta.

- Maailman talouskasvun moottorina toimii Yhdysvallat, missä asuntomarkkinat toipuvat ja finanssipolitiikan kiristys vähitellen löyhentyy, Brotherus toteaa.

Myös euroalueella on havaittavissa positiivisia merkkejä.

- Kesällä tapahtunut talouskäänne oli laaja-alaista Saksasta aina Kreikkaan ja Portugaliin asti. Ennakoivat indikaattorit kertovat kasvun jatkuneen valuutta-alueella myös alkusyksyllä. Pääomia on virrannut takaisin Eurooppaan ja kriisimaiden kansantaloudet eivät enää velkaannu, Brotherus luettelee. 

Kysyntä ja tarjonta
2010
2011
2012
2013
2014
Määrän muutos, %
Bkt
3,4
2,7
-0,8
-0,7
1,5
Tuonti
6,8
6,2
-1,0
-3,0
2,0
Vienti
4,3
2,7
-0,2
-1,3
3,0
Kulutus
2,1
1,9
0,3
0,3
0,4
-yksityinen
3,3
2,6
0,2
0,0
0,5
-julkinen
-0,4
0,5
0,6
0,8
0,3
Investoinnit
1,7
5,7
-1,0
-3,0
2,5
Indikaattoreita
2010
2011
2012
2013
2014
Työttömyysaste, %
8,4
7,8
7,7
8,3
8,3
Ansiotaso, %
2,6
2,7
3,5
2,2
1,5
Inflaatio, %
1,2
3,4
2,8
1,4
1,3
Asuntojen hinnat, %
8,8
2,7
1,7
1,0
1,2
Vaihtotase, mrd. eur
2,7
-2,8
-3,2
-1,5
-1,2
Vaihtotase / bkt, %
1,5
-1,5
-1,7
-0,8
-0,6
Julkinen alijäämä / bkt, %
-2,5
-0,8
-1,9
-2,1
-1,5
Julkinen velka / bkt, %
48,7
49,2
53,6
58,0
60,0
Ennusteet: Danske Bank/Ekonomistit

Tutustu suhdannekatsaukseen kokonaisuudessaan

Lisätietoja:
Pasi Kuoppamäki, pääekonomisti, Danske Bank, puh. 010 546 7715
Juhana Brotherus, ekonomisti, Danske Bank, puh. 010 546 7159