Helsingin pörssissä listattujen yhtiöiden osakekurssit ovat nousseet hyvin viime vuoden aikana – erityisesti toisen vuosipuoliskon aikana nähtiin nousua, joka on jatkunut aina tämän vuoden alkupuolelle saakka. 

Nousun taustalla ovat lisääntyneet merkit tuloskasvuennusteiden kääntymisestä. Lisäksi useissa yhtiössä kulukuurit ovat parantaneet kannattavuutta, ja euron kehitys on vaikuttanut vientipainotteisiin yhtiöihin suotuisasti. Markkina piristyi myös globaalien makrolukujen kuten USA:n asuntolukujen, Euroopan ostopäällikköindeksin ja Kiinan teollisuuden HSBC- indeksien osoitettua merkkejä talouden elpymisestä. Myös toiveet USA:n talouskuilun siirtymisestä ovat parantaneet tunnelmaa. 

Danske Capitalin mukaan Suomen markkinan odotettavissa oleva osinkotuotto on ennätyksellisen korkea verrattuna esimerkiksi lyhyisiin korkoihin, valtionlainoihin ja moniin yrityslainoihin.

- Tilanne luo suomalaiselle sijoittajalle mahdollisuuden päästä hyötymään suhteellisen korkealle kohonneista osinkotuottotasoista, toteaa osinkosijoittamiseen erikoistunut Danske Capitalin salkunhoitaja Patrik Kanerva.

Investoinnit pudottavat taseita

Tulosten puolestaan ennustetaan putoavan koko pörssin tasolla vuonna 2012 noin 10 prosenttia vuoteen 2011 verrattuna. Syynä on Euroopan joutuminen taantumaan viime vuoden toisella puoliskolla. 

Kokonaisuutena suomalaisten yhtiöiden (Nokiaa lukuun ottamatta) osingonjakosuhde näyttäisi nousevan hiukan edellisestä vuodesta. Seikka selittyy osittain sillä, että esimerkiksi yhtiö, joka on aikaisempina vuosina maksanut osinkoa vaikkapa 1 euroa, haluaa maksaa sen tänäkin vuonna – huolimatta heikentyneestä tuloksesta. Yleensä osingonjakosuhteen nostaminen on väliaikaista ja vaatii yhtiöiltä hyvää kassavirtaa ja tasetta. 

Helsingin pörssin yhtiöiden taseet kokonaisuutena heikkenevät kuitenkin aavistuksen vuonna 2012. Markkina-arvopainotettua keskiarvoa pudottaa muutamien suurten yhtiöiden investoinnit, joita on meneillään mm. Stora Ensolla, Fortumilla ja Wärtsilällä.

Osingot viime vuoden tasolla

Danske Capitalin ja Bloombergin kokoamien tämänhetkisten markkinaennusteiden mukaan toistakymmentä Helsingin pörssin osaketta tarjoaa tulevana keväänä yli 5 prosentin osinkotuottoa. Kaiken kaikkiaan osingot ovat viime vuoden tasolla tai laskevat vain hieman.

- Tähän mennessä viime vuoden lukunsa ilmoittaneista yhtiöistä Nokian ja Wärtsilän osingot olivat odotustenmukaiset. Nokian nollaosinko pudottaa koko pörssin osinkopottia huomattavasti, sillä yhtiön osuus viime vuonna maksetuista osingoista oli noin 750 miljoonaa euroa, Kanerva sanoo.

Kanerva ennustaa, että edelliseen vuoteen verrattuna osinkoansa nostavat mm. Huhtamäki ja Nokian Renkaat, joissa tulokset ja siten myös osingot ovat petranneet viime vuosina reilusti. 

- Korostaisin, että osinkotuottoprosentit ovat nyt korkealla tasolla. Usean yhtiön kohdalla se tarkoittaa yli 5 prosentin osinkotuottoa, yksittäisissä tapauksissa osinkotuottoprosentti voi kohota jopa yli 6 prosentin.

Kanerva muistuttaa myös, että historiallisesti tarkasteltuna hyvistä osingonmaksajista koottu osakesalkku on pärjännyt markkinoiden keskimääräistä kehitystä paremmin.

- Korkeaa osinkoa maksavien yhtiöiden hinnoittelu on osakemarkkinoilla tyypillisesti ollut keskimääräistä maltillisempaa, ja lisäksi markkinariski on keskimääräistä matalampi. Uskon, että nykyisessä epävarmassa taloudellisessa tilanteessa sijoittajat suosivat nimenomaisesti näitä tunnettuja ja vakaiksi miellettyjä, korkeaa osinkotuottoa tarjoavia yhtiöitä.

Danske Bankin osinkoteemaa hyödyntävä rahasto on Patrik Kanervan hoitama DI Finland –rahasto. Lisäksi tarjolla on osinkoteemaa noudattavia salkunhoitostrategioita.

Lisätietoja:
Patrik Kanerva, Senior Portfolio Manager, Danske Capital, puh. 010 546 6584