Helt generelt øger en toldkrig usikkerheden omkring renteudviklingen. Højere toldsatser kan sætte sig i højere priser, som igen kan smitte af på lønudviklingen. Det kan altså give anledning til højere inflation – og dermed også alt andet lige også give et tryk op på renterne, da centralbankernes pengepolitik påvirkes af inflationen. Omvendt kan en handelskrig betyde lavere økonomisk vækst og beskæftigelse, hvilket trækker i modsat retning for renterne.

Bundlinjen er altså, at både den økonomiske og finansielle usikkerhed er stigende for tiden, og her skal man selv mærke efter som boligejer eller boligkøber, om det trækker i retning af en større appetit på mere rentesikkerhed i ens privatøkonomi. Som altid er de vigtigste parametre for valg af realkreditlån ens tidshorisont i boligen, ens risikoappetit samt ens økonomiske robusthed. Samlet set ændrer handelskrigen og den generelt store geopolitiske usikkerhed ikke på vores låneanbefalinger – det er som altid en individuel vurdering af dine ønsker, behov og din økonomi samt en afvejning af førnævnte forhold.

Aktuelt er det vores forventning, at de korte renter skal fortsætte med at falde i takt med, at Nationalbanken fortsætter med at nedsætte renten synkront med Den Europæiske Centralbank (ECB). Konkret forventer vi, at den pengepolitiske rente i ECB vil ende året i 1,5 pct. mod 2,5 pct. (pr. 6. marts).

Usikkerheder er der dog mange af – ikke mindst fra den politiske side, hvor Europa står foran en betydelig oprustning af sit forsvar. Investorerne har på det seneste taget bestik af de nye toner fra særligt Tyskland og sendt de lange danske renter betydeligt op i tandem med de tyske. Det handler i høj grad om, at det finanspolitisk forsigtige Tyskland nu ser ud til for alvor at have lagt sparepolitikken bag sig – og hvis vi ser ind i en periode med større låntagning og øget statsgæld, presser det renterne op. Vores nuværende prognose tilsiger dog lavere lange danske renter i løbet af 2025, men vi medgiver, at udsigterne er blevet betydeligt mere usikre på grund af det finanspolitiske skifte i Europa.

Renterne er jo blot en af mange faktorer, som påvirker danskernes privatøkonomi, og det er mindst lige så vigtigt, at f.eks. beskæftigelsen er høj, og at lønudviklingen ikke udhules af inflation.

Både beskæftigelsen og lønudviklingen afhænger af den økonomiske udvikling i Danmark, som igen afhænger af den økonomiske udvikling i resten af verden. I de sidste mange år har dansk økonomi været stærk og sund med balance i den offentlige økonomi, overskud på betalingsbalancen og en økonomisk vækst, som er en af de højeste i Europa.

Danmark er altså generelt i en god position til at imødegå de udfordringer, som lige nu dominerer overskrifterne.