Få måneder kan gøre en verden til forskel på de finansielle markeder – og de seneste måneder til det bedre.

Fra dyster stemning til større optimisme
I august var der dyster stemning. Handelskrigen mellem USA og Kina eskalerede, og svaghedstegnene i global økonomi blev stadig mere udtalte og udløste frygt for en snarlig recession. Renterne nåede nye bundniveauer i Europa, og aktiekurserne faldt.

I dag er der større optimisme. Den politiske risiko er aftaget, efter USA og Kina er ved at forhandle en delaftale i handelskonflikten, og en række positive økonomiske nøgletal samt mere lempelig pengepolitik fra centralbankerne har givet en lysere tro på fremtiden. Det har sendt både renterne og aktiekurserne op.

Fortsat overvægt i aktier
Samlet set understøtter de seneste måneders udvikling Danske Banks forventning om, at der fortsat er mere at komme efter på aktiemarkederne det kommende år. Derfor fastholder vi en mindre overvægt i aktier i vores porteføljer og en tilsvarende undervægt i obligationer, og vi ser det mest attraktive afkastpotentiale i amerikanske aktier.

Opsvinget har mere i sig
Generelt nyder aktierne godt af, at vi fortsat befinder os i et økonomisk opsving, som i USA har varet i mere end 10 år og dermed er det længste opsving siden 2. Verdenskrig. "Vi er dog i den sene fase af opsvinget, hvor årene med højest vækst ligger bag os, men efter vores vurdering har opsvinget fortsat noget tid at løbe på, inden vi får en nedtur i økonomien. Mindst 12 måneder og potentielt længere, og det giver grobund for fortsatte aktiestigninger i 2020", siger chefstrateg, Henrik Drusebjerg.

Forvent ingen gentagelse af 2019
”På trods af vi står et bedre sted end for få måneder siden, ser billedet altså ikke ubetinget positivt og bekymringsløst ud, når vi kigger ind i 2020. Selv om vi forventer et fornuftigt afkast fra aktier, må investorer regne med betydelige udsving undervejs og skal absolut ikke forvente lige så flotte afkast som i indeværende år – men mindre kan også gøre det,” siger Henrik Drusebjerg.

Dette indhold er alene udarbejdet til orientering og udgør ikke investeringsrådgivning. Tal altid med en rådgiver, hvis du overvejer at foretage en investering, og få afdækket om en given investering passer til din investeringsprofil.