10 spørgsmål til den globale økonomi i 2019 

Jakob Ekholdt Christensen, Head of International Macro & Emerging Markets i Danske Bank og hans team leverer svarene i et nyt research studie. Her på siden kan du også finde de korte svar på spørgsmålene.

  • 1. Bliver den udviklede del af verden ramt af recession?
    Vi forventer at væksten globalt set aftager yderligere, i særdeleshed i Q1—men det er endnu for tidligt at tale om recession — det ligger mere i kortene for 2020. Ikke desto mindre er risikoen for recession i år til stede.
  • 2. Handelskrig, kold krig eller ingen krig? Kommer Kina og USA overens med hinanden?
    Kina og USA indgår en handelsaftale i løbet af H1. Det vil booste Kinas økonomi og den globale cyklus.
  • 3. Bliver Phillips-kurven endelig bragt til live i eurozonen?
    Lønpresset vokser gradvist i eurozonen, så inflationen stiger ved udgangen af 2019.
  • 4. Hvem vinder rentekrigen: ECB eller Den Amerikanske Centralbank?
    ECB hæver renten for første gang i otte år i december, mens Fed i USA skruer ned for deres tempo og kun hæver renten to gange.
  • 5. Gør Emerging Markets comeback?
    Olieprisen har pil opad og ventes at stige til 80 dollar pr. tønde gennem 2019 i takt med at globale risici mindskes.

Hovedspørgsmålet

2018 var et historisk år for aktier, fordi stærk indtjeningsvækst ikke førte til højere aktiekurser. Aktierne faldt, selv om den globale indtjening steg 15 pct. Så stor forskel på indtjening og aktiekursernes udvikling ses kun meget sjældent og kun, når investorerne frygter, at en recession lurer i horisonten. Derfor er det afgørende spørgsmål for aktieinvestorer i 2019: Bliver der recession eller ej?

Bjarne Breinholt

Senior Equity Strategist, International Macro & Emerging Markets, Danske Bank

  • 6. Olieprisen - er der lagt i ovnen til en stigning?
    Som konsekvens af den forventede handelsaftale mellem Kina og USA og kinesisk stimulering af økonomien, ventes den økonomiske optimisme igen at dominere på emerging markets efter Q1 2019.
  • 7. Brexit: Aftale eller ingen aftale?
    Svært at forudsige Brexit-resultatet, men en fornuftig løsning er fortsat mest sandsynlig.
  • 8. Comeback eller yderligere forværring på aktiemarkederne?
    Aktiekurser gør comeback, uafhængig af udviklingen i den globale vækst.
  • Obligationer - har de nået bunden, eller rammer renterne 0 % igen? 
    Dollaren er prissat for højt og taber momentum, så forholdet mellem USD/EUR  hedder 1.25 ved årets udgang i takt med, at ECB signalerer et rentehop.
  • 10. Bliver 2019 året, hvor dollarens optur topper?
    Obligationskurserne vil kun stige behersket i 2019 på grund af aftagende, global vækst og en mindre stigning i inflationspresset.