
For de fleste danskere er sommerferien slut. I mange andre lande er det dog først her i august, at de fleste tager på ferie, og meget lukker ned. Det kan også mærkes på de finansielle markeder, hvor markederne bliver tyndere med lavere volumen og større volatilitet. Sommermarkederne virker ofte mere uforudsigelige, måske endda lidt utilregnelige. Det kan ifølge anekdoterne forklares med, at juniortraderne for en stund overtager roret.
Men hvad er rent faktisk op og ned? Er der robuste sæsonmønstre i de finansielle markeder?
Det siger statistikken om de næste måneder
Lad os starte med at konstatere, at det berømte ”Sell in May and go away” i hvert fald ikke er et specielt godt råd. Hvis vi ser på det amerikanske aktieindeks S&P 500 over de seneste 30 år, så fortsætter aktiemarkedet i et gennemsnitsår op indtil midten af juli. Herfra og frem til midten af oktober bevæger aktiemarkedet sig stort set fladt med en lille tendens til fald, hvorefter resten af året byder på pæne afkast. Volatiliteten i aktiemarkedet begynder også at stige midt i august og falder først igen fra midten af oktober. Hvis man skal holde sig væk i en periode alene baseret på sæsonmønsteret, så er det altså ikke fra maj, men derimod primært i august og september.