Billede: Rigsdagsbygningen i Berlins centrum, hvor det tyske parlament har sæde og træffer beslutninger, der påvirker hele Europa og dermed også kan åbne nye muligheder for danske virksomheder. 

Tysklands økonomi er ikke vokset siden 2021, og arbejdsmarkedet viser nu tegn på svaghed. Det er ikke kun et problem for tyskerne, men for hele Europa og ikke mindst Danmark.

Tyskland er Danmarks næststørste eksportmarked og den primære modtager af den del af eksporten, der krydser Danmarks grænser. Til sammenligning er USA Danmarks største eksportmarked, men her er en meget stor del af eksporten varer, der fysisk produceres i USA. Med andre ord er Tyskland den handelspartner, som flest danske arbejdspladser er direkte påvirket af.

Det er industrien, den er gal med
Ifølge Danske Banks analytiker Rune Thyge Johansen er kernen i Tysklands økonomiske udfordringer den tyske industri, som er presset på flere fronter:

”Historisk har tysk industri nydt godt af billig russisk gas, stor afsætning til Asien og lave renter. Men med krigen i Ukraine er adgangen til billig gas forsvundet. Samtidig har Tysklands konkurrenceevne lidt et knæk, især over for Kina, der nu kan producere mange af de biler og maskiner, Tyskland tidligere solgte til dem og andre steder i verden. Endelig er industrien generelt meget følsom over for renteændringer på grund af store lån. De høje renter har derfor også påvirket tysk industri negativ,”

Rune Thyge Johansen tilføjer, at den skrantende industri kan smitte af på servicesektoren, som ellers klarer sig godt:

”Kigger man på den tyske servicesektor, så står den noget stærkere, end industrien gør, men erfaring har vist, at et fald i industriens aktivitet med tiden smitter af på servicesektoren, hvilket de kommende år kan påvirke konsulentvirksomheder og erhverv inden for for eksempel handel, transport og reparation af maskiner negativt.”

Er dansk eksport i fare?
Kigger man på Danmarks eksport, så vil mange danske virksomheder formentlig kunne mærke udfordringerne i tysk økonomi:

”Maskiner og dele til maskiner er noget af det, vi eksporterer mest af til Tyskland, og det er især, hvis man er underleverandør til den tyske bilsektor, at man vil kunne mærke problemerne i industrien nu og i de kommende år. Til gengæld eksporterer vi også mange fødevarer og medicinalprodukter, som er mindre følsomme over for udsving i økonomien,” forklarer Rune Thyge Johansen.

Hvad med dansk turisme?
Tyske turister udgjorde 63 procent af alle turister i Danmark i 2023, så hvilken betydning kan landets økonomiske udfordringer få for turisterhvervene i Danmark?

”Tyske turister er afgørende dansk turisme, selvom det ikke er den gruppe, der lægger flest penge i landet per besøgende. Det er svært at sige entydigt om de økonomiske problemer i Tyskland vil påvirke dansk turisme negativt, for det kan måske også få en positiv effekt, hvis flere tyskere tilvælger Danmark, fordi det er en billigere ferie end at tage til Thailand,” lyder det fra analytikeren. 

Højeste beskæftigelse nogensinde, men…
Kigger man på udsigterne for tysk økonomi, så er der udsigt til, at væksten får et lille løft på kort sigt som følge af rentefald og højere realløn.

”Tysklands beskæftigelse nåede i 2024 sit højeste niveau nogensinde, men dykker man ned i tallene, er det den offentlige sektor, som har været drivkraften bag væksten, mens beskæftigelsen i industrien er faldet, og flere er overgået til korttidsansættelser. Beskæftigelsen i industrien fungerer ofte som strømpil for den fremtidige udvikling på det samlede arbejdsmarked, og der forventes en stigning i ledigheden de kommende år,” forklarer Rune Thyge Johansen, som fremhæver, at der kan være udsigt til en vækst i forbruget, hvis tyskerne begynder at se mere positivt på deres økonomi:

”På trods af høj beskæftigelse og stigende realløn, har forbrugerne sparet mere op end normalt, og forbrugertilliden ligger lavt, hvilket har bremset væksten i forbruget. Ændrer den sig i en mere positiv retning, kan det smitte af på forbruget og sætter mere gang i hjulene, hvilket også kan komme danske eksportvirksomheder til gode.”

Mulighederne på længere sigt
På lidt længere sigt vil Tysklands strukturelle udfordringer kunne begrænse landets vækstpotentialet, men også skabe nye eksportmuligheder, hvis der bliver skruet op for investeringerne.

”Der er flere grunde til, at Tysklands vækstpotentiale er udfordret på længere sigt. En af dem er, at befolkningen i aldersgruppen 20 til 67 år forventes at falde med omkring 5 procent over de næste ti år, hvilket vil reducere arbejdsstyrken. Samtidig har produktivitetsvæksten i Tyskland - ligesom i resten af euroområdet - været kun halvt så høj som i USA de sidste 30 år,” forklarer Rune Thyge Johansen og fortsætter:

”En anden grund er Tysklands restriktive gældsregler, den såkaldte gældsbremse, som ikke tillader, at landet optager gæld for mere end 0,35 procent af BNP om året. Det gør det meget vanskeligt at understøtte væksten i landet gennem offentlige investeringer. Der er dog indikationer på, at gældsbremsen kan revideres efter det tyske valg, hvilket vil give bedre muligheder for, at den offentlige sektor kan stimulere økonomien.”

Og sker det, kan det komme danske virksomheder til gode. Det vil nemlig være oplagt for tyskerne at investere mere i digitalisering og vedvarende energi.

”Kun 10 procent af alle tyskere har adgang til fibernet. Til sammenligning er det knap 90 procent i Danmark og i Frankrig er det 55 procent. Så der er meget potentiale inden for udbygning af den digitale infrastruktur. Derudover er der muligheder for øget eksport af infrastruktur til energiproduktion, for eksempel til elnettet eller vedvarende energi,” lyder det fra Danske Bank analytikeren.