Gå til hovedindhold
28. jan. 2025 – Artikler

Status for implementering af ny politik for fossile selskaber i vores investeringsprodukter

Danske Bank varslede sidste år en ny politik for investeringer i fossile selskaber, og tilpasningen af vores porteføljer af investeringer er nu i fuld gang.



I februar 2024 annoncerede vi, at vi ville indføre en ny politik for kapitalforvaltningen i Danske Bank Asset Management og Danica vedrørende investeringer i fossile selskaber. Som planlagt er vi nu i fuld gang med den gradvise implementering af politikken i vores porteføljer.

Fremover vil vi i hovedparten af vores porteføljer fokusere på investeringer i fossile selskaber, der har realistiske planer i forhold til at understøtte omstillingen til et mere bæredygtig samfund og fremtidssikre deres forretning.

”Politikken afspejler præferencerne hos flertallet af vores kunder og vores forpligtelse til at levere konkurrencedygtige afkast på et ansvarlig grundlag,” fortæller Erik Eliasson, som er chef for ansvarlige investeringer i Danske Bank.

For at imødekomme forskellige kundepræferencer og andre forhold på tværs af markeder er udvalgte Danske Invest-fonde dog ikke omfattet af politikken, ligesom vi også har fonde, der slet ikke investerer i fossile selskaber.


Implementeringen af sådan en politik er en kompleks opgave, som kræver et meget grundigt datagrundlag, opdatering af prospekter, godkendelsesprocesser med myndigheder mv., og samtidig er det til enhver tid afgørende for os at forsøge at træffe de bedste beslutninger på vegne af vores investeringskunder. Derfor er det ikke noget, man lige implementerer fra den ene dag til den anden.

Erik Eliasson

Chef for ansvarlige investeringer, Danske Bank.



Ny model til vurdering af selskaber
Omkring 80 procent af verdens energiforsyning kommer stadig fra fossile brændsler, og det Internationale Energiagentur (IEA) vurderer, at de fossile brændsler fortsat vil være en del af den globale energiforsyning og økonomi frem mod 2050, mens den gradvise omstilling til bæredygtig energi sker.

I Danske Bank vil vi også fortsat – i hovedparten af vores porteføljer – være investeret i fossile selskaber og dermed afspejle den globale økonomi og energiforsyning. Fremover vil vi dog screene fossile selskaber og deres omstillingsplaner ud fra en ny ”Net Zero Pathway Framework”-model, der primært er skabt på baggrund af data og metode fra Transition Pathway Initiative (TPI). Denne screening vil være grundlaget for, om selskaberne kan indgå i de fonde mv., der er omfattet af politikken.  

Forud for selve tilpasningen af vores porteføljer af investeringer er foretaget et omfattende analysearbejde. 

​​”Implementeringen af sådan en politik er en kompleks opgave, som kræver et meget grundigt datagrundlag, opdatering af prospekter, godkendelsesprocesser med myndigheder mv., og samtidig er det til enhver tid afgørende for os at forsøge at træffe de bedste beslutninger på vegne af vores investeringskunder. Derfor er det ikke noget, man lige implementerer fra den ene dag til den anden,” fortæller Erik Eliasson.


Vores eksklusioner af selskaber er ikke statiske og kan ændre sig i takt med, at selskaberne ændrer og udvikler sig. Vi vurderer kontinuerligt alle selskaber i vores porteføljer for at sikre vores kunder det bedst mulige afkast inden for rammerne af Danske Banks politik for ansvarlige investeringer – og det gælder naturligvis også vores investeringer i fossile selskaber.

Thomas Otbo

Investeringsdirektør, Danske Bank Asset Management



Naturlig del af løbende optimering
Politikken for investeringer i fossile selskaber medfører, at en række fossile selskaber sælges ud af vores porteføljer af investeringer, mens der modsat er andre selskaber, som vi øger vores investeringer i. Vores samlede eksponering mod fossile selskaber forventes på kortere sigt at være forholdsvis uændret.

Det fortæller Thomas Otbo, investeringsdirektør i Danske Bank Asset Management.

”Den største forskel er, at vi er blevet endnu mere selektive i vores investeringer og primært har fokus på de fossile selskaber, der arbejder på at fremtidssikre deres forretning i forhold til de kommende årtiers udfordringer og behov. Det vurderer vi, at vores investeringskunder er bedst tjent med,” siger Thomas Otbo.

Han betragter implementeringen af politikken som en naturlig del af den løbende tilpasning og optimering af kundernes porteføljer og understreger, at politikken i praksis vedrører et mindre hjørne af det samlede univers af investeringer i vores kapitalforvaltning.

​

Ny politik er en omfattende proces

Implementeringen af vores nye politik for investeringer i fossile selskaber er en omfattende proces, der skal sikre, at vi varetager vores kunders interesser bedst muligt. Processen omfatter blandt andet følgende trin:

  • Udvikling og godkendelse af overordnet ramme for screening af fossile selskaber.
  • Udvikling af rammer for løbende afrapportering på eksklusioner af selskaber.
  • Opdatering af relevante prospekter for fonde, retningslinjer for investeringer mv.
  • Opdatering af rammer for vores arbejde med aktivt ejerskab.
  • Interne og eksterne godkendelser, herunder fra relevante finansielle tilsynsmyndigheder, bestyrelser for fonde mv.
  • Tilpasning af investeringer i porteføljerne i vores investeringsprodukter.


Vurderer kontinuerligt selskaberne 
Størstedelen af tilpasningen af vores porteføljer forventes at være gennemført til efteråret i år.

“Ændringerne sker i forskellige tempi på tværs af vores mange forskellige investeringsløsninger. I nogle af vores Danske Invest-fonde er det fx et krav, at fondenes prospekter bliver ændret og godkendt af lokale finansielle tilsynsmyndigheder, før vi kan tilpasse porteføljerne, mens det i andre fonde kræver godkendelser af fondenes bestyrelse,” forklarer Thomas Otbo.

Af investerings- og lovgivningsmæssige hensyn kan vi ikke oplyse, hvilke selskaber vi løbende til- eller fravælger i vores porteføljer i løbet af implementeringen af politikken. Derudover kan det til stadighed ændre sig.

”Vores eksklusioner af selskaber er ikke statiske og kan ændre sig i takt med, at selskaberne ændrer og udvikler sig. Vi vurderer kontinuerligt alle selskaber i vores porteføljer for at sikre vores kunder det bedst mulige afkast inden for rammerne af Danske Banks politik for ansvarlige investeringer – og det gælder naturligvis også vores investeringer i fossile selskaber. Med færre forskellige fossile selskaber i vores porteføljer kan vi også bedre målrette vores ressourcer inden for aktivt ejerskab, hvor vi løbende forsøger at påvirke selskaberne i vores porteføljer i en positiv retning, der skaber mest mulig værdi for investorerne,” siger Thomas Otbo.

Efter tilpasningen af porteføljer er gennemført, vil vi publicere opdaterede restriktionslister.